自4月15日到6月2日收盤，A股暴跌596.72點(diǎn)，跌幅達(dá)18.84%；海南椰島卻逆勢(shì)上揚(yáng)11%；古越龍山也跑贏大盤，只跌8.7%。盡管對(duì)大盤持悲觀態(tài)度，但多位酒類行業(yè)分析師卻依然堅(jiān)信兩家上市公司的價(jià)值所在，將兩只股票看作理想的投資標(biāo)的。

    一個(gè)例外是，具有世博概念的金楓酒業(yè)跌幅超過25%，跑輸了大盤。

    古越龍山凈利潤(rùn)翻番     未來股價(jià)依然堅(jiān)挺

    古越龍山作為黃酒第一大品牌，擁有古越龍山、狀元紅、女兒紅、沈永和和鑒湖等多個(gè)知名品牌。長(zhǎng)城證券農(nóng)業(yè)與食品飲料行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，受益于女兒紅及營(yíng)業(yè)外收入，2010年古越龍山凈利潤(rùn)將翻倍增長(zhǎng)。

    上海某區(qū)域性券商分析師則告訴理財(cái)周報(bào)記者，古越龍山品牌也許并不為外人知，但其新收購(gòu)的女兒紅品牌卻是家喻戶曉。未來隨著黃酒品類逐漸推廣，沉淀多年的古越龍山將成為黃酒龍頭。

    黃酒行業(yè)雖然只在江浙一帶銷售較多，區(qū)域限制性強(qiáng)，但黃酒的全國(guó)推廣仍然被寄予厚望。上述區(qū)域性券商分析師用啤酒、紅酒和黃酒作比較：多年前啤酒和紅酒消費(fèi)一直疲軟，但近年來隨著酒文化多元化和啤酒、紅酒的品牌推廣，兩種酒已經(jīng)逐漸贏得了市場(chǎng)。該分析師認(rèn)為，如果黃酒企業(yè)能迎合市場(chǎng)需求逐步調(diào)整，也會(huì)像啤酒和紅酒一樣，獲得全國(guó)市場(chǎng)的認(rèn)可。

    在二級(jí)市場(chǎng)，近期古越龍山表現(xiàn)堅(jiān)挺，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。上述券商分析師認(rèn)為，即使大盤繼續(xù)走低，古越龍山也會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，除非大盤跌破兩千點(diǎn)，古越龍山才可能會(huì)補(bǔ)跌。但補(bǔ)跌之后又是一個(gè)很好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。該分析師認(rèn)為，盡管不曾大幅下跌，但古越龍山現(xiàn)在的股價(jià)還是比較合理，是其基本價(jià)值的體現(xiàn)。

    長(zhǎng)城證券農(nóng)業(yè)與食品飲料行業(yè)分析師郭怡嫻告訴理財(cái)周報(bào)記者，今年古越龍山的看點(diǎn)很多，一是預(yù)計(jì)原古越龍山系列酒的銷售增長(zhǎng)20%，達(dá)到7.8億元；二是預(yù)計(jì)今年古越龍山原酒銷售將至少貢獻(xiàn)2500萬元的凈利潤(rùn)，三是女兒紅自2009年9月納入合計(jì)報(bào)表，今年至少為古越龍山創(chuàng)造1000萬元凈利潤(rùn)，四是對(duì)搬遷補(bǔ)償款的確認(rèn)，今年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到8000萬元。

    該分析師認(rèn)為，從基本面來看，古越龍山還存在一定空間。

    金楓酒業(yè)借世博大肆宣傳

    與古越龍山成三足鼎立之勢(shì)的還有上海金楓酒業(yè)和會(huì)稽山兩大品牌，但會(huì)稽山規(guī)模較小，還未上市。

    金楓酒業(yè)雄踞上海市場(chǎng)，占上海黃酒市場(chǎng)的60%，主要有石庫(kù)門與和酒兩大高端品牌和儂好、金楓等中低端品牌，而高端品牌是公司利潤(rùn)的主要來源。

    借助世博的概念和世博品牌宣傳，金楓酒業(yè)的品牌將獲得一定提升。但從基本面來看，金楓酒業(yè)增長(zhǎng)一直比較穩(wěn)定，盡管有世博會(huì)助力，短期內(nèi)卻難以高速增長(zhǎng)。幾位長(zhǎng)期跟蹤金楓酒業(yè)的行業(yè)分析師都給出了更為理性的結(jié)論，認(rèn)為世博能否助力金楓酒業(yè)，還需繼續(xù)觀察。

    在二級(jí)市場(chǎng)上，與古越龍山相比，金楓酒業(yè)彈性較大，自4月15日以來股價(jià)已經(jīng)下跌超過25%，遠(yuǎn)超過大盤的跌勢(shì)。

    上述區(qū)域性券商分析師認(rèn)為，如果未來市場(chǎng)繼續(xù)下跌，金楓酒業(yè)股價(jià)可能會(huì)持續(xù)下行，僅僅一個(gè)世博概念尚不足以支撐其逆勢(shì)上行。該分析師介紹，金楓酒業(yè)目前的下跌行情可以反映出市場(chǎng)對(duì)他的信心不足，這也是公司基本面的表現(xiàn)。2009年金楓酒業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)黃酒業(yè)務(wù)收入為9.36億元，同比增長(zhǎng)僅0.6%；2010年一季度收入和凈利潤(rùn)也小幅下降。

    海南椰島木薯乙醇項(xiàng)目將增加50%凈利潤(rùn)

    4月15日滬指大跌以來，海南椰島卻逆勢(shì)上揚(yáng)，剔除除權(quán)因素，海南椰島股價(jià)已經(jīng)從4月15日的22.8元上漲到6月2日收盤價(jià)24.8元，漲幅達(dá)8.7%。

    雖然海南椰島保健酒銷售額大幅增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)卻在追逐另一個(gè)可能帶來更高利潤(rùn)的項(xiàng)目——木薯乙醇項(xiàng)目。有券商人士透露，木薯乙醇項(xiàng)目已經(jīng)通過發(fā)改委的初審，盡管海南椰島曾在3月18日澄清尚未獲得發(fā)改委的批文，資本市場(chǎng)依然不屈不撓，寧信其有，不信其無。

    生物乙醇作為一種可再生能源，由于乙醇汽油生產(chǎn)廠商對(duì)能源消耗和環(huán)保改善承擔(dān)了較多的社會(huì)成本，政府會(huì)給予一定的補(bǔ)貼。

    國(guó)金證券在一份研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，如果海南椰島能成功獲得發(fā)改委批文，預(yù)計(jì)可獲得的補(bǔ)貼水平在2000元/噸附近。另外，只要國(guó)際油價(jià)保持在60美元/桶以上，木薯燃料乙醇就能有較大盈利空間，從事木薯乙醇加工的企業(yè)有可能超越大盤表現(xiàn)，獲得超額收益。而現(xiàn)在油價(jià)已位于70美元/桶之上。

    另外，國(guó)金證券認(rèn)為一旦木薯乙醇項(xiàng)目獲批，將為公司貢獻(xiàn)5.74—10元/股。加上對(duì)2010年保健酒銷售額40%的預(yù)期增長(zhǎng)和仍然持有的三安光電1.78億元可變現(xiàn)市值，國(guó)金證券飲料行業(yè)研究員謝剛給出了31.98—36.24元/股的目標(biāo)價(jià)格，并給予海南椰島“積極買入”的評(píng)級(jí)。

    另一個(gè)鼓舞市場(chǎng)的消息是二股東富安控股的“逼宮”和社�；�金的新進(jìn)入。一季度末，作為二股東的富安控股已經(jīng)持有海南椰島13.29%，與第一大股東僅相差0.31%%。有券商研究員認(rèn)為，無論二股東的目的是什么，這種增持都會(huì)大幅提升市場(chǎng)信心，同樣提振信心的還有一季度社�；�金的進(jìn)入，作為穩(wěn)健型基金的代表，社保基金先后買入400萬股，占流通股本的2.44%。

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